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교육자료

EPS를 활용한 예상주가(적정주가)?

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작성자 주가의원리 댓글 0건 조회수 2,706회 작성일 2015-01-07

본문

질문)

매출액, 1조

당기순이익 300억, 발행주식 1,000,000 주
EPS가 30,000원이라고 한다면
이 회사의 주당 가격은 얼마정도가 될까요?
그렇게 측정하는 이유는 무엇인가요?

 

 

상기 제시하신 조건으로는

EPS (Earning Per Share 주당순이익)만으로

적정주가를 산출하는 방법을 씁니다.

 

이를 위해서는

PER(Price Earning Ratio 주가순이익비율)을 먼저 이해하고

적정 PER의 수치를 선택, 적용하여

적정주가를 산출합니다.

 

PER = 주가 / 주당순이익

 

PER 은 주가를 주당순이익으로 나눈 수치입니다.

즉, 주가가 주당순이익의 몇배인가를 보는 것입니다.

 

질문하신 부분은 주가는 얼마여야 하는가?(적정주가는 얼마인가?)이고

이에 대한 답을 찾기 위해서는 주당순이익은 나와있으니 (적정)PER의 값을 정하면 되겠죠?

 

PER을 이용하여

산식으로 보자면 다음과 같게 됩니다.

(적정)주가 = (적정)PER X 주당순이익

 

이제 이 산식을 쉽게 역으로 이해해보면

1만원이던 1,000만원이던 금액과 상관없이 매년 3만원을 드리겠습니다.

얼마를 투자하시겠어요? 하는 질문을 하고 있는 것입니다.

 

그렇다면 이제 얼마가 적당한지 금액을 대입하여 비교함으로써

적정PER의 값을 선택해야 합니다.

10만원을 투자해서 매년 3만원을 준다면 년 30%의 이익, PER = 10만원/3만원 = 3.33

30만원을 투자해서 매년 3만원을 준다면 년 10%의 이익, PER = 30만원/3만원 = 10

60만원을 투자해서 매년 3만원을 준다면 년   5%의 이익, PER = 60만원/3만원 = 20

 

다시 질문은

상기 예에서 적정한 수준의 PER (또는 투자금)은 얼마라고 생각하시나요?가 됩니다.

 

이에 대한 정답이 있는 것은 아닙니다.

 

대체로 많은 분들이 적정 PER로 10~20 사이의 수치와

업종평균 PER을 많이 말씀하시지만

관련된 부분에 대해서는 보다 깊이 있는 이해가 필요하겠습니다.

 

일반적인 관점으로 적정 PER=10정도를 적용하여 질문에 답을 한다면

결국 답은 30만원 정도가 되겠습니다.

(적정 PER을 20으로 잡는다면 답은 60만원이 됩니다)

* 결국 선택하는 적정 PER의 수치에 따라 값은 달라집니다 ^^ 

 

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